Πώς βρίσκετε τη βιομηχανία beta;

Η εύρεση της βιομηχανίας beta δεν είναι μια απλή διαδικασία, όπως η αναζήτηση ενός αριθμού. Δεν υπάρχει ενιαία, καθολικά αποδεκτή πηγή για τη βιομηχανία betas. Πρέπει να το υπολογίσετε και η ακρίβεια εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη μεθοδολογία και τα δεδομένα σας. Ακολουθεί μια ανάλυση των κοινών προσεγγίσεων:

1. Χρησιμοποιώντας ανάλυση παλινδρόμησης σε μια ομάδα εταιρειών: Αυτή είναι η πιο συνηθισμένη και γενικά αποδεκτή μέθοδος.

* Προσδιορίστε τη βιομηχανία: Καθορίστε σαφώς τη βιομηχανία που σας ενδιαφέρει. Αυτό είναι ζωτικής σημασίας επειδή ένας ευρύς ορισμός θα αποφέρει ένα λιγότερο ακριβές βήτα. Να είστε συγκεκριμένοι! Για παράδειγμα, αντί της "τεχνολογίας", εξετάστε το "Semiconductor Manufacturing" ή "cloud computing".

* Επιλέξτε Εταιρείες: Επιλέξτε ένα αντιπροσωπευτικό δείγμα εταιρειών που διαπραγματεύονται στο κοινό στο πλαίσιο αυτού του κλάδου. Στόχος για μια διαφορετική ομάδα σε όλα τα μεγέθη και τις θέσεις της αγοράς, αλλά αποφεύγουν τις υπερβολικές τιμές που θα μπορούσαν να εξαλείψουν τα αποτελέσματα. Τουλάχιστον 10-15 εταιρείες συνιστώνται γενικά για ένα λογικά αξιόπιστο αποτέλεσμα.

* Συλλέξτε δεδομένα: Θα χρειαστείτε ιστορικά δεδομένα σχετικά με την επιστροφή του αποθέματος κάθε εταιρείας και την επιστροφή ενός σχετικού δείκτη αγοράς (π.χ. S &P 500, ευρύτερο παγκόσμιο δείκτη, εάν είναι απαραίτητο). Χρησιμοποιούνται μηνιαία ή εβδομαδιαία δεδομένα σε περίοδο τουλάχιστον 3-5 ετών χρησιμοποιούνται συχνά. Οι πηγές περιλαμβάνουν οικονομικές βάσεις δεδομένων όπως το Bloomberg, το Refinitiv ή το Yahoo Finance.

* Εκτελέστε ανάλυση παλινδρόμησης: Χρησιμοποιήστε το στατιστικό λογισμικό (όπως το Excel, το R ή τα εξειδικευμένα στατιστικά πακέτα) για να εκτελέσετε μια πολλαπλή γραμμική παλινδρόμηση. Η εξαρτημένη μεταβλητή είναι η επιστροφή του αποθέματος κάθε εταιρείας και η ανεξάρτητη μεταβλητή είναι η επιστροφή του δείκτη της αγοράς. Η παλινδρόμηση θα αποφέρει ένα beta για * κάθε εταιρεία στο δείγμα σας.

* Υπολογίστε τη μέση βήτα: Απλά κατά μέσο όρο την μεμονωμένη εταιρεία betas για να φτάσει στο βιομηχανικό beta. Εξετάστε το ενδεχόμενο να σταθμίσετε τα betas με την κεφαλαιοποίηση της αγοράς για μια ακριβέστερη εκπροσώπηση, δίνοντας μεγαλύτερες εταιρείες μεγαλύτερη επιρροή.

2. Χρήση δημοσιευμένων betas της βιομηχανίας (με προσοχή):

Ορισμένες οικονομικές βάσεις δεδομένων ή ερευνητικές εκθέσεις μπορούν να παρέχουν betas της βιομηχανίας. Ωστόσο, αντιμετωπίστε αυτά με προσοχή. Αυτά τα betas:

* Μπορεί να είναι ξεπερασμένο: Η σύνθεση της βιομηχανίας και τα προφίλ κινδύνου αλλάζουν με την πάροδο του χρόνου.

* Μπορεί να χρησιμοποιεί διαφορετικές μεθοδολογίες: Η μέθοδος υπολογισμού τους μπορεί να διαφέρει από τη δική σας.

* Μπορεί να χρησιμοποιεί διαφορετικούς δείκτες: Ο δείκτης αγοράς που χρησιμοποιείται θα επηρεάσει το beta.

* μπορεί να μην είναι κοκκώδη: Οι ταξινομήσεις της βιομηχανίας μπορεί να είναι πολύ ευρείες για τις ανάγκες σας.

3. Χρησιμοποιώντας μια προσέγγιση χαρτοφυλακίου (για ένα πιο συγκεκριμένο τμήμα της βιομηχανίας):

Εάν ενδιαφέρεστε για μια πολύ συγκεκριμένη θέση μέσα σε μια βιομηχανία, θα μπορούσατε να κατασκευάσετε ένα χαρτοφυλάκιο σχετικών εταιρειών και να υπολογίσετε το beta αυτού του χαρτοφυλακίου χρησιμοποιώντας τη μέθοδο παλινδρόμησης που περιγράφηκε παραπάνω. Αυτό επιτρέπει μια πιο προσαρμοσμένη βήτα από τη χρήση ενός μέσου όρου της βιομηχανίας.

Σημαντικές εκτιμήσεις:

* Ποιότητα δεδομένων: Τα ανακριβή ή ελλιπή δεδομένα θα οδηγήσουν σε αναξιόπιστα αποτελέσματα.

* Περίοδος χρονικής περιόδου: Η χρονική περίοδος που χρησιμοποιείτε σημαντικά επηρεάζει το beta. Η μεγαλύτερη περίοδος γενικά μειώνει τον θόρυβο, αλλά μπορεί να μην αντικατοπτρίζει τις πρόσφατες αλλαγές στο προφίλ κινδύνου της βιομηχανίας.

* Δείκτης αγοράς: Η επιλογή του δείκτη αγοράς είναι ζωτικής σημασίας. Το beta θα είναι διαφορετικό ανάλογα με το αν χρησιμοποιείτε έναν ευρύ δείκτη αγοράς ή έναν πιο συγκεκριμένο δείκτη τομέα.

* Ορισμός της βιομηχανίας: Ο τρόπος με τον οποίο καθορίζετε την ίδια τη βιομηχανία είναι κρίσιμος για την αξιοπιστία και το νόημα της υπολογιζόμενης βήτα.

Συνοπτικά, ενώ μπορείτε να βρείτε δημοσιευμένα betas της βιομηχανίας, η πιο αξιόπιστη προσέγγιση είναι να υπολογίσετε τον εαυτό σας χρησιμοποιώντας την ανάλυση παλινδρόμησης σε μια προσεκτικά επιλεγμένη ομάδα εταιρειών, που συνειδητοποιούν τις εκτιμήσεις που αναφέρονται παραπάνω. Θυμηθείτε ότι το beta είναι μια εκτίμηση και είναι πάντα καλύτερο να το χρησιμοποιήσετε σε συνδυασμό με άλλες μορφές ανάλυσης.